资金安全存放：多所分散的实践

资金在交易所间的分散是底线纪律：任何单一交易所都有黑天鹅风险，分散存放把最坏情况控制在可承受范围。

分散策略

• 比例分配：单一交易所的资金占比上限（如 30%）
• 类型搭配：头部所与特色所的组合
• 用途分层：交易资金与长期持仓分开放

比例的调整

分散比例按风险事件动态调整：某所出现风险信号时，比例下调；风险解除后恢复。调整的纪律，比初始比例更重要。

自托管的补充

交易所之外的冷钱包自托管，是分散的终极形态：长期不动的资产，没有理由放在交易所。